阿里巴巴(9988)今日正式獲納入港股通，意味著「北水」準買賣。阿里巴巴今早一開報80元，就升了2.17%，其後升勢加大，中午收報82元，上升4.7%。多間券商均估計，阿里巴巴納入港股通後，年內(nèi)勢將吸納逾千億元資金淨流入港股。
大摩發(fā)表報告指，阿里巴巴繼8月28日在港交所(388)雙掛牌後，9月9日宣布今天起獲納滬港通及深港通中的南向港股通。大摩認爲，這符合該行先前對阿里巴巴納入南向通的時間表預期。該行預計，假設阿里巴巴在南向通持股比例為8%-17%，預計阿里巴巴一年內(nèi)來自南向通投資者的淨流入可能為170億至370億美元(即最多2886億港元)。
大摩認為，近期阿里巴巴短期利好因素增加，其中包括軟件服務費將於9月推出，這將有可能縮窄客戶管理收入(CMR)和線上商品交易總額(GMV)在下半年的增長差距。不過，大摩認為主要的市場焦點仍是拼多多在第二季業(yè)績公布後，或會加劇的行業(yè)競爭，以及消費的疲弱。大摩將監(jiān)察即將出現(xiàn)的客戶管理收入增長趨勢作為近期催化因素。因此，現(xiàn)維持阿里巴巴美股目標價90美元及「與大市同步」評級。
高盛較早前也預計，阿里巴巴獲納入港股通，可能會帶來150億至160億美元，折合即約1170億至1248億港元的潛在資金淨流入。
同時，多間券商紛紛看好阿里巴巴的投資前景。其中，招商證券發(fā)表報告指，阿里巴巴納入港股通有望帶來流動性改善，預計阿里入通後相關主題的被動資金因成分股調(diào)整將形成買盤，同時南向資金或?qū)⒅鲃优渲?，有望帶來流動性改善。公司電商主業(yè)基本面向好份額企穩(wěn)、非電商業(yè)務業(yè)績有望持續(xù)改善，加上高額股東回報，估值低位重申「強烈推薦」評級及目標估值106元。
招商證券稱，阿里巴巴的基本面改善份額企穩(wěn)及高額股東回報，從基本面來看，阿里組織優(yōu)化及用戶為先戰(zhàn)略調(diào)整，從根本上驅(qū)動電商主業(yè)復蘇，2024年上半年GMV按年增速恢復至接近實物網(wǎng)上零售額，市場份額趨穩(wěn)；展望淘天未來增勢，邊際看直播電商流量見頂增速放緩及低價競爭趨緩將帶來格局改善，長期看淘寶天貓充足商品供給和豐富品牌資源及強大正品保障的核心競爭力穩(wěn)固持續(xù)支撐穩(wěn)健增長，預計到2026年阿里巴巴的增速將逐漸與電商行業(yè)持平、市佔率將逐步穩(wěn)定。
商業(yè)化變現(xiàn)方面，宏觀維度看，平臺方貨幣化率提升空間廣，公司維度看，阿里巴巴推出全站推廣告新工具有望提升貨幣化率，以及淘天增收0.6%軟件服務費，新增廣告?zhèn)蚪鹗杖雽⒁欢ǔ潭鹊咒N平臺用戶投入的增長，有望帶動明後年淘天集團利潤改善。從股東回報來看，公司持續(xù)加大回購分紅力度，經(jīng)測算，2025財年股東回報率有望達7%或更高。
至於中信証券及富瑞皆對阿里巴巴維持「買入」評級，目標價維持112元不變。(記者 宋小茜)
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