香港交易所行政總裁陳翊庭今日(14日)在網(wǎng)誌發(fā)文表示，港交所正在準(zhǔn)備下調(diào)最低上落價位的諮詢總結(jié)，同時也正在探索改善上市流程的具體措施，包括提高效率和監(jiān)管支持。另外，很快將會就新股市場的價格發(fā)現(xiàn)改革向市場徵求意見。她指，港交所正在準(zhǔn)備一份白皮書，預(yù)計將於2025年上半年發(fā)表，促使業(yè)界展開關(guān)於香港市場結(jié)算周期的討論。
陳翊庭又指，世界不同證券市場已經(jīng)或正在轉(zhuǎn)向更短的結(jié)算周期，這意味著交易結(jié)算更快，投資者可以更迅速地取回資金，從而提升市場流動性。港交所將繼續(xù)優(yōu)化系統(tǒng)，建設(shè)下一代結(jié)算和交收平臺，目標(biāo)是在2025年底前，確保港交所現(xiàn)貨市場的基礎(chǔ)設(shè)施在日後有兼容T+1結(jié)算周期的能力。
陳翊庭強(qiáng)調(diào)，轉(zhuǎn)行T+1主要障礙不是技術(shù)問題，按照目前系統(tǒng)升級計劃，於明年底便可於技術(shù)層面支援T+1結(jié)算，問題是市場是否準(zhǔn)備就緒。她估計，推行難度可能較惡劣天氣不停市及電子新股結(jié)算平臺(FINI)更大。以下為網(wǎng)誌全文：
更快、更高、更強(qiáng) — 更團(tuán)結(jié)
陳翊庭
集團(tuán)行政總裁
時間飛逝，不知不覺我已經(jīng)擔(dān)任香港交易所集團(tuán)行政總裁七個月了?；仡欉@段旅程，我必須承認(rèn)，這份工作所帶來的挑戰(zhàn)和收穫的喜悅都超出了我的預(yù)期。
在過去七個月裏，我?guī)ьI(lǐng)團(tuán)隊落實香港交易所的發(fā)展戰(zhàn)略，透過演講和媒體訪問向外界闡述香港交易所的獨(dú)特優(yōu)勢，並多次前往北京、倫敦、紐約、新加坡等地介紹我們金融市場的競爭力。
這些面對面的交流尤其有效，讓我可以親身與本地及世界各地的客戶、同事和持份者建立聯(lián)繫，聽取他們的意見、匯集各方的智慧，協(xié)助我們規(guī)劃未來的戰(zhàn)略方向。
我很高興看到最近市場情緒開始轉(zhuǎn)為樂觀，也很欣喜目睹香港交易所的工作在全球範(fàn)圍內(nèi)所產(chǎn)生的影響。
最近，我們的市場迎來了多個重大的里程碑，包括香港股票市場、ETF 和衍生產(chǎn)品市場的成交數(shù)字，以至滬深港通的南北向交易成交額都創(chuàng)下新高，我們還迎來了2021 年以來最大的新股上市。
這些好消息雖然令人振奮，但我們絕不能自滿，必須繼續(xù)堅定地未雨綢繆、布局未來。
我們要發(fā)揚(yáng)「更快、更高、更強(qiáng) — 更團(tuán)結(jié)」的奧運(yùn)精神，提升我們市場的長期競爭力和韌性。
提升市場活力
其中，最關(guān)鍵的就是提升市場活力。在我看來，可以從兩方面著手。
首先是速度。
市場參與者均希望更快地交易和結(jié)算 — 全球交易所都在積極回應(yīng)這一需求。世界不同證券市場已經(jīng)或正在轉(zhuǎn)向更短的結(jié)算周期。
這樣的好處顯而易見：縮短結(jié)算周期意味著交易結(jié)算更快，投資者可以更迅速地取回資金，從而提升市場流動性。
我們現(xiàn)在想引領(lǐng)香港市場的所有參與者一起來討論，什麼是最適合香港市場的結(jié)算周期。
對於通過新的基礎(chǔ)設(shè)施和新科技來推動整個市場的發(fā)展，我們富有經(jīng)驗 — 互聯(lián)互通機(jī)制過去十年的成功和我們?nèi)ツ晖瞥龅? FINI平臺，足以說明這方面的巨大潛力。
但是，我們?nèi)绾瓮七M(jìn)結(jié)算周期的改革，很大程度地取決於整個香港市場的集體意見。
因此，我很高興地宣布，我們正在準(zhǔn)備一份白皮書，預(yù)計將於2025年上半年發(fā)表。我們希望透過發(fā)表這份白皮書，促使業(yè)界展開關(guān)於香港市場結(jié)算周期的討論。
作為香港的核心金融市場基礎(chǔ)設(shè)施，我們有責(zé)任引領(lǐng)全市場參與這場討論，並提出最重要的問題，例如：「我們想要成為怎樣的市場?」「我們?yōu)榇诵枰魇颤N準(zhǔn)備?」「我們?nèi)绾尉痛诉_(dá)成共識?」……因為這些問題對於我們市場的長期韌性、對於香港來之不易的領(lǐng)先國際金融中心地位、對於整個香港市場的生態(tài)圈都至關(guān)重要。
與此同時，我們將繼續(xù)優(yōu)化我們的系統(tǒng)，建設(shè)下一代結(jié)算和交收平臺，目標(biāo)是在2025年底前，確保香港交易所現(xiàn)貨市場的基礎(chǔ)設(shè)施在日後有兼容T+1結(jié)算周期的能力。
完善我們的平臺
提升市場活力的第二個關(guān)鍵是效率。
提高市場效率意味著要完善我們的市場微結(jié)構(gòu)，我們在這方面也取得了重大進(jìn)展：今年 4 月，我們啟動了領(lǐng)航星衍生產(chǎn)品平臺的開發(fā);5 月，我們實施了互換通優(yōu)化措施;6月，我們引入了庫存股份機(jī)制，並就下調(diào)香港證券市場最低上落價位諮詢市場意見; 7 月，我們迎來了滬深港通ETF擴(kuò)容;在剛剛過去的 9 月，我們正式實施了惡劣天氣下維持市場如常交易的安排。
我們與所有市場持份者就惡劣天氣下維持如常交易做了大量準(zhǔn)備工作，確保香港市場無論天氣如何都能在交易時間內(nèi)正常運(yùn)作。對於香港市場而言，這是一個巨大的進(jìn)步，因為就在幾年前，這個安排仍被視為不切實際。
此外，我們正在與香港證監(jiān)會和其他市場參與者緊密溝通，為香港市場的持續(xù)發(fā)展加緊合作。我們正在準(zhǔn)備下調(diào)最低上落價位的諮詢總結(jié)，同時我們也正在探索改善上市流程的具體措施，包括提高效率和監(jiān)管支持。另外，我們很快將會就新股市場的價格發(fā)現(xiàn)改革向市場徵求意見。
各項市場改革即將展開，對於香港來說是一個激動人心的時刻，我對香港市場的前景充滿信心。
我們堅定不移地專注於長期發(fā)展並穩(wěn)步推進(jìn)我們的四大發(fā)展戰(zhàn)略，很高興看到我們所作的努力正在顯現(xiàn)成效。
我們正積極善用科技完善市場微結(jié)構(gòu)、優(yōu)化我們的平臺。我期待與各方持份者一起，讓我們的市場走得更快、飛得更高、變得更強(qiáng)!
圖源：陳翊庭網(wǎng)誌
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