中國央行今日（20日）將本月1年期和5年期貸款市場報價利率(LPR)分別維持在3.1%和3.6%不變，符合市場預(yù)期。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受香港商報記者採訪時表示，本月LPR保持穩(wěn)定，市場已有預(yù)期。他分析，主要是7天期逆回購利率錨保持穩(wěn)定，中國處於加快釋放存量和增量政策紅利階段，銀行繼續(xù)面臨較大淨(jìng)息差壓力?！附诠紨?shù)據(jù)看，國內(nèi)消費(fèi)、投資、房地產(chǎn)都呈現(xiàn)積極復(fù)蘇跡象，反映國內(nèi)空前力度的宏觀逆周期調(diào)節(jié)政策效果在逐步釋放，本月調(diào)整LPR並無迫切性?！?/p>
中國今年已3次下調(diào)LPR利率，分別是在2月將5年期LPR下調(diào)25bp、1年期則持穩(wěn)，在7月將1年和5年期LPR同步下調(diào)10bp，在10月，兩個期限均「頂格」下調(diào)25bp。市場普遍預(yù)期，11月LPR將按兵不動。
東方金誠分析稱，在10月兩個期限品種LPR報價分別大幅下調(diào)25個基點(diǎn)後，11月LPR報價保持不變，符合市場預(yù)期。一方面，作為LPR報價的定價基礎(chǔ)，9月降息之後政策利率(央行7天期逆回購利率)保持穩(wěn)定，已在很大程度上預(yù)示11月LPR報價會保持不變。另一方面，10月LPR報價下調(diào)幅度較大，加之銀行淨(jìng)息差仍面臨一定下行壓力，報價行也缺乏進(jìn)一步下調(diào)LPR報價加點(diǎn)的動力。
支持性貨幣政策仍是基調(diào)
數(shù)據(jù)顯示，今年以來，1年期和5年期以上貸款市場報價利率分別累計下降了35和60個基點(diǎn)。在LPR連續(xù)下調(diào)後，當(dāng)前中國貸款利率保持在歷史低位水平。其中，10月份新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為3.5%左右；新發(fā)放個人住房貸款利率為3.15%左右。
周茂華表示，年內(nèi)商業(yè)銀行LPR已調(diào)降3次LPR，引導(dǎo)實(shí)體企業(yè)、房貸利率不斷走低，金融讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)幅度空前。LPR調(diào)降在降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，穩(wěn)定樓市，助力經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇方面發(fā)揮重要作用。
周茂華分析稱，中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本穩(wěn)中有降，主要是央行綜合運(yùn)用降準(zhǔn)、公開市場工具、結(jié)構(gòu)工具等保持流動性合理充裕，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)；市場化競爭機(jī)製發(fā)揮作用。同時，金融監(jiān)管總局出臺小微企業(yè)融資協(xié)調(diào)機(jī)制等三項(xiàng)政策舉措等，都有助於暢通政策傳導(dǎo)，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本，促進(jìn)金融資源優(yōu)化配置。
中國央行在《2024年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》提及，持續(xù)改革完善貸款市場報價利率(LPR)，著重提高LPR報價質(zhì)量，更真實(shí)反映貸款市場利率水平，督促金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)持風(fēng)險定價原則，理順貸款利率與債券收益率等市場利率的關(guān)係，發(fā)揮好政策利率和LPR下行的帶動作用，推動企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降。
展望未來，周茂華認(rèn)為，國內(nèi)低物價環(huán)境，海外政策轉(zhuǎn)向，國內(nèi)降準(zhǔn)、降息等常規(guī)政策空間充足。考慮到政府債券發(fā)行等短期資金面擾動，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持，助力開門紅，年底前後不排除央行再度出臺降準(zhǔn)的措施。但降息方面需要綜合考慮實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求復(fù)蘇情況，以及銀行淨(jìng)息差壓力。（記者 朱輝豪）
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