近年人工智能（AI）的應(yīng)用滲透至各行各業(yè)，背後的「賣鏟人」也逐漸品嘗到這種劃時(shí)代的行業(yè)紅利，嘉利國(guó)際（1050）就是首批食正AI超級(jí)周期紅利的企業(yè)之一。集團(tuán)上半財(cái)年盈利按年升39%，（去年同期中期股息每股1.5仙），按年升66.67%，半年股息率達(dá)50%，反映集團(tuán)樂(lè)於與股東一齊分享成果。
生成式AI的興起，開(kāi)啟市場(chǎng)對(duì)AI需求的無(wú)限想像，AI伺服器站在AI產(chǎn)業(yè)鏈的前景第一排，供應(yīng)鏈直接躍升最大贏家之一。
嘉利國(guó)際多年來(lái)專注於伺服器外殼及機(jī)櫃的設(shè)計(jì)與製造，是惠普(HPE)、戴爾 (Dell)及聯(lián)想(Lenovo)等伺服器品牌巨頭的主要伺服器外殼供應(yīng)商。上下游協(xié)同效應(yīng)帶動(dòng)下，嘉利國(guó)際最新經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)也表現(xiàn)亮麗。就經(jīng)營(yíng)層面而言，聯(lián)想於7至9月財(cái)季營(yíng)收按年增長(zhǎng)近24%，所有主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)?；萜侦督刂?月底止財(cái)季伺服器業(yè)務(wù)收入達(dá)到43億美元，按年增長(zhǎng)35%。就走勢(shì)而言，戴爾股價(jià)年內(nèi)大升逾90%，惠普升逾30%，股票更多的是炒作未來(lái)，反映市場(chǎng)看好戴爾等AI概念的佼佼者。
截至9月底止6個(gè)月，集團(tuán)的營(yíng)業(yè)額按年升約6.0%至15.3億元，盈利按年升38.6%至1億元。盈利增長(zhǎng)主要受惠於AI伺服器市場(chǎng)需求的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，令A(yù)I伺服器模具銷售及伺服器外殼訂單穩(wěn)步上升，帶動(dòng)五金塑膠業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額較去年同期上升約13.8%至952.6百萬(wàn)港元，當(dāng)中超過(guò)九成收入來(lái)自伺服器產(chǎn)品。
嘉利國(guó)際早年已選中黃金業(yè)務(wù)賽道，在科技為王的千禧世代，伺服器業(yè)務(wù)一直穩(wěn)健具韌性，加上全球市場(chǎng)正走入AI超級(jí)周期，作為人工智能硬件供應(yīng)鏈主要一環(huán)，公司前景亮麗。
作為擁有亮麗前景的AI概念股，集團(tuán)過(guò)去12個(gè)月市盈率（TTM）僅約9.4倍，估值不高；加上集團(tuán)有超過(guò)25年派息往績(jī)，並不時(shí)派發(fā)特別股息，過(guò)去5個(gè)財(cái)年平均股息率近10厘，回報(bào)率吸引，不妨候低吸納。
李慧芬 華贏東方研究部董事(筆者並沒(méi)持有以上股票)
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