美國聯(lián)邦儲備局一如市場所料,將聯(lián)邦基金利率維持於5.25%至 5.50%區(qū)間。 議息會議聲明指美國第三季經(jīng)濟加速增長,就業(yè)增速雖然放緩但仍然強勁,而且通脹仍處於較高水平。美聯(lián)儲主席鮑威爾在記者會表示,美聯(lián)儲目前並沒有考慮和討論減息,金融條件的變化可能會對政策產(chǎn)生影響,但現(xiàn)時未能判斷美債收益率上升相當於加息多少。中銀香港(2388)投資管理總經(jīng)理王兆宗認為,美聯(lián)儲將有條件花更多時間觀察目前利率水平對經(jīng)濟和物價的影響,從而調(diào)整貨幣政策步伐,現(xiàn)時談論減息為時尚早。
此外,議息會議聲明上添加了「金融狀況」一詞,指出金融市場和信貸狀況同時收緊可能會對經(jīng)濟、招聘和通脹造成壓力,但影響程度尚未確定,美聯(lián)儲仍高度關注通脹風險,並將持續(xù)監(jiān)測經(jīng)濟因素對經(jīng)濟前景的影響,致力將通脹率降至2%目標。如果出現(xiàn)影響實現(xiàn)目標的風險,當局會「適當」調(diào)整貨幣政策。王兆宗認為, 美債期限溢價正在發(fā)生變化。在供應方面,美國財政赤字高企、地緣政治的不穩(wěn)定導致國防開支增加等原因,使財政部不得不增加國債發(fā)行量。與此同時,自2022年6月以來,美聯(lián)儲持續(xù)縮減資產(chǎn)負債表,加上日本央行調(diào)整殖利率控管(Yield Curve Control)政策,令美國國內(nèi)及最大海外美債投資者的投資需求同時有所下降。 在供求因素疊加的情況下,自9月以來,美國2年及10年國債收益率利差已上升超過50點子,導致金融環(huán)境有所收緊,或降低再度加息的必要性。