2023年可謂中國資本市場的改革「大年」。以全面注制為代表的多項(xiàng)重磅改革接續(xù)「落子」，有效激發(fā)市場活力、改善市場生態(tài)，助力中國資本市場行穩(wěn)致遠(yuǎn)。
全面注制落地未來如何走深走實(shí)？
中國人民大學(xué)中國資本市場研究院聯(lián)席院長趙錫軍在接受中新社記者採訪時(shí)表示，今年中國資本市場改革「大動作」不斷。其中，全面注制改革備受市場關(guān)注，這一重磅改革的落地對中國資本市場發(fā)展具有里程碑意義，有助於市場行穩(wěn)致遠(yuǎn)。
自2018年11月官方宣布設(shè)立科創(chuàng)板並試點(diǎn)注制以來，歷經(jīng)創(chuàng)業(yè)板實(shí)施「存量+增量」改革、北京證券交易所開市並同步試點(diǎn)注制，今年2月中國證監(jiān)會發(fā)布並實(shí)施全面實(shí)行股票發(fā)行注制相關(guān)制度規(guī)則，全面注制最終「水到渠成」。今年4月10日，滬深交易所主板注制首批企業(yè)上市儀式在北京、上海、深圳三地連線舉行，這標(biāo)誌中國股票發(fā)行注制改革全面落地。
趙錫軍指出，隨著全面注制的實(shí)施，企業(yè)上市更具包容性，A股的市場化程度和運(yùn)行效率獲得較大提高，多層次資本市場體系更趨完善，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、助力科技創(chuàng)新的能力紮實(shí)提升。
據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，4月10日至12月11日，首次公開發(fā)行股票（IPO）為注制發(fā)行的A股上市公司數(shù)量為213家，募集資金超2409億元人民幣。其中，高科技板塊IPO融資額大幅上升，信息技術(shù)、材料、醫(yī)療保健等行業(yè)募資額排名居前。
注制不等同於放鬆監(jiān)管。據(jù)金融數(shù)據(jù)服務(wù)商同花順的統(tǒng)計(jì)，截至12月18日，今年已有45家A股公司退市，其中，強(qiáng)制退市公司44家，再創(chuàng)歷史新高。
注制改革也不是一步到位、一蹴而就。10月召開的中央金融工作會議指出，更好發(fā)揮資本市場樞紐功能，推動股票發(fā)行注制走深走實(shí)。
趙錫軍表示，在「推動股票發(fā)行注制走深走實(shí)」要求指引下，注制各項(xiàng)配套制度將在實(shí)踐中不斷優(yōu)化完善，融資渠道有望更加通暢，事中事後監(jiān)管力度或?qū)⒊掷m(xù)加大，有助於持續(xù)激發(fā)市場活力、改善市場生態(tài)。
展望未來改革，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉鋒表示，注制是市場運(yùn)營機(jī)制的重要組成部分，還需要很多配套制度，包括完善退市機(jī)制、優(yōu)化兼併重組、打擊內(nèi)幕交易、完善信息披露等。
活躍資本市場立足長遠(yuǎn)投資端或?qū)⒊蔀楦母镏攸c(diǎn)
今年下半年以來，「活躍資本市場」成為A股熱點(diǎn)。7月，中共中央政治局召開會議，提出「要活躍資本市場，提振投資者信心」。8月，中國證監(jiān)會、財(cái)政部等部門從投資端、融資端、交易端等方面推出一系列貫徹落實(shí)舉措，包括階段性收緊IPO節(jié)奏、進(jìn)一步規(guī)範(fàn)股份減持行為、減半徵收證券交易印花稅等。10月召開的中央金融工作會議再次強(qiáng)調(diào)「活躍資本市場」。
在粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志看來，監(jiān)管層出臺的「活躍資本市場」系列舉措，雖對短期活躍市場有一定積極影響，但更多舉措是著眼長遠(yuǎn)、立足改革的制度完善。相較於強(qiáng)刺激而言，堅(jiān)持「建制度、不干預(yù)、零容忍」的理念，在尊重市場的基礎(chǔ)上做長期正確的事更難能可貴，這也是中國資本市場能真正健康、活躍的關(guān)鍵所在。
值得注意的是，日前，中國證監(jiān)會召開黨委（擴(kuò)大）會議，傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，研究部署證監(jiān)會系統(tǒng)貫徹落實(shí)工作。會議強(qiáng)調(diào)，把促進(jìn)投融資動態(tài)平衡放在更加突出位置，大力推進(jìn)投資端改革。
中信證券分析師楊帆指出，今年8月，證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人就「活躍資本市場、提振投資者信心」答記者問時(shí)表示，加快制定資本市場投資端改革行動方案。此前中國資本市場改革更多側(cè)重於融資端，預(yù)計(jì)投資端或是新一輪中國資本市場改革的重心。監(jiān)管層或?qū)募哟笾虚L期資金引入力度、推動公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展等方面做出系統(tǒng)安排。
華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家燕翔認(rèn)為，「活躍資本市場」的相關(guān)政策仍在不斷出臺，政策效果未來將持續(xù)釋放。當(dāng)前A股上市公司的整體盈利周期已經(jīng)觸底回升，市場整體估值處在歷史底部，海外流動性有望實(shí)現(xiàn)邊際寬鬆，相信2024年中國資本市場向上的空間值得期待。（中新社記者 陳康亮）
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