由於全年業(yè)績(jī)首次扭虧為盈，理想（02015HK）今早高開(kāi)14.9%，報(bào)160.8元，為港股開(kāi)市升幅最大藍(lán)籌。在其帶動(dòng)下，造車新勢(shì)力出現(xiàn)集體上漲，小鵬、蔚來(lái)等均高開(kāi)，比亞迪、吉利等一眾車股，亦高開(kāi)。
由於美股開(kāi)市時(shí)間為中國(guó)的夜晚，更早受到業(yè)績(jī)披露利好刺激，在美國(guó)上市的理想，當(dāng)日在美股收市時(shí)，理想汽車漲超18%，同時(shí)，在美上市的小鵬汽車漲超6%，蔚來(lái)漲超4%。
理想業(yè)績(jī)超預(yù)期
造車新勢(shì)力在香港和美國(guó)兩個(gè)市場(chǎng)的驚艷表現(xiàn)，更多得益於它們賺錢了，而且是在「價(jià)格戰(zhàn)」持續(xù)全年的2023年。理想汽車的年報(bào)顯示，去年業(yè)績(jī)首次扭虧為盈，錄得淨(jìng)利潤(rùn)118.1億元（人民幣，下同），經(jīng)調(diào)整盈利121.98億元，按年升585倍。單計(jì)第四季度，淨(jìng)利潤(rùn)57.52億元，增長(zhǎng)20.68倍；經(jīng)調(diào)整盈利45.89億元，升3.74倍。如此亮眼的業(yè)績(jī)，超出了市場(chǎng)預(yù)期，想不大漲都難。
2023年特斯拉率先挑起價(jià)格戰(zhàn)，所有新能源車企只有被迫應(yīng)戰(zhàn)。受減價(jià)潮影響，按理想2023年全年付運(yùn)63.33萬(wàn)輛電動(dòng)車計(jì)，平均每輛電動(dòng)車收入19萬(wàn)元，較2022年的33萬(wàn)元大跌43%，平均每輛車毛利較2022年大跌35%。
在這樣的挑戰(zhàn)下，理想毛利率不跌反升，其主要原因是控制好了車輛銷售成本。理想汽車2023年全年汽車銷售收入1203億元，按年大升173%，汽車銷售成本945億元，相對(duì)僅升165%，令汽車毛利率上升。
理想2023年業(yè)績(jī)趨好，也已提早反映在其2023年的股價(jià)表現(xiàn)上，2023年香港股市漲幅居前的5大藍(lán)籌股，理想就位居其一，全年股價(jià)漲超80%。但是，理想的業(yè)績(jī)之好還是超出了多數(shù)機(jī)構(gòu)的預(yù)期，這才出現(xiàn)理想在香港、美國(guó)兩個(gè)股市上，能逆市反彈。理想公布業(yè)績(jī)後，美銀證券、花旗、中金等紛紛調(diào)高其目標(biāo)價(jià)，中金將其目標(biāo)價(jià)升至230元。
新品發(fā)布誰(shuí)能爭(zhēng)先
從去年底以來(lái)的一個(gè)多月，在港上市的小鵬、蔚來(lái)的股價(jià)均出現(xiàn)了明顯跌幅，而此次藉助理想超預(yù)期的業(yè)績(jī)發(fā)布，造成新勢(shì)力出現(xiàn)一波反彈，不過(guò)反彈能否持續(xù)，還得要過(guò)「價(jià)格戰(zhàn)」這一關(guān)。開(kāi)年以來(lái)，新能源車價(jià)格戰(zhàn)繼續(xù)，並且力度也不遜於2023年，勢(shì)必對(duì)造車新勢(shì)力的利潤(rùn)形成擠壓。從去年底以來(lái)，筆者就預(yù)言，價(jià)格戰(zhàn)不停，新能源車的股價(jià)下跌就不會(huì)停止。經(jīng)過(guò)了年初以來(lái)的這一波下跌，不知新能源車股是否跌到了位，筆者以為除了看價(jià)格戰(zhàn)以外，還要看各車企推出的高端產(chǎn)品，比如，比亞迪將於明日發(fā)布新品，並將於年中推出售價(jià)達(dá)168萬(wàn)的U9。理想預(yù)期，2024年將推出4款增程車型和4款純電車型，理想MEGA將於3月正式發(fā)布並交付，理想L9、理想L8和理想L7也將迎來(lái)2024年款。從目前情況來(lái)看，各家新能源車企在新品發(fā)布上均加快了節(jié)奏。
一方面是價(jià)格戰(zhàn)，另一方面是節(jié)奏越來(lái)越快的發(fā)布新品，在這一輪較量中，比拼是實(shí)力和勇氣，更比拼的是對(duì)未來(lái)產(chǎn)業(yè)方向的把握。從2023年的情況看，理想在價(jià)格戰(zhàn)上應(yīng)對(duì)有方，但今年還同時(shí)要面對(duì)全行業(yè)越來(lái)越快的新品發(fā)布，鹿死誰(shuí)手，誰(shuí)是最後贏家還有待觀察，這已非一個(gè)「價(jià)格戰(zhàn)」可以說(shuō)清楚，面對(duì)的是更為複雜的競(jìng)爭(zhēng)局面。（記者 童越）
圖為：理想新能源車MEGA在去年廣州車展上吸引觀眾。（中新社圖片）
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