作者：香港經(jīng)貿(mào)商會會長 李秀恒
在最近，華爾街巨頭摩根士丹利發(fā)表了一份名為《數(shù)字（去）美元化》（Digital (De)Dollarization）的報告，其中表示CBDC（中央銀行數(shù)字貨幣）以及比特幣和穩(wěn)定幣等數(shù)字資產(chǎn)的崛起，有潛力破壞美元在全球經(jīng)濟中的長期主導(dǎo)地位，促進全球「去美元化」進程的發(fā)展。
筆者認為，CBDC作為由中央銀行發(fā)行和管理的數(shù)字形式的法定貨幣，的確能夠?qū)γ涝膰H地位產(chǎn)生影響，削弱美元作為世界軸心貨幣的得益。
CBDC優(yōu)勢明顯
CBDC的最大優(yōu)勢，在於其效率及便利性。相較於傳統(tǒng)的紙幣和法定貨幣，它提供了更高效透明的金融交易模式，在區(qū)塊鏈技術(shù)的支持下，境內(nèi)外的支付及清算可以即時實現(xiàn)，降低交易成本和時間。同時，由於CBDC直接由央行發(fā)行管理，用戶可以直接在中央銀行的系統(tǒng)中持有和使用CBDC，這將減少對傳統(tǒng)商業(yè)銀行系統(tǒng)的依賴，並激發(fā)金融創(chuàng)新和提高金融監(jiān)管能力。
換言之，通過採用CBDC，各國央行可以對貨幣發(fā)行的數(shù)量、速度和範(fàn)圍實現(xiàn)更精確的調(diào)控和對主權(quán)貨幣的保護，同時對交易進行實時追蹤和監(jiān)控從而打擊非法金融活動；對於個人而言，CBDC將能夠加強普惠金融、保護消費者隱私和安全，尤其對於金融基建欠發(fā)達的地區(qū)而言有重大意義。
只要愈來愈多經(jīng)濟體加入CBDC的普及、互認進程，自然而然地就會逐漸取代傳統(tǒng)的美元計價，直接繞開美元實現(xiàn)更高效的支付和清算，減少美元作為全球最大支付國際貨幣的使用，而相關(guān)的以美國為主的金融交易工具（如SWIFT等）的份額亦會隨之下降，進而減少美元在國際金融體系中的影響力。隨著國際交易的支付份額降低，美元作為國際儲備的作用亦會相應(yīng)減弱，從而動搖美元在全球經(jīng)濟中的主導(dǎo)地位。
數(shù)字美元發(fā)展落後國際
美元被認為具備穩(wěn)定性、流動性和深厚的金融市場，作為全球儲備貨幣和國際貿(mào)易的主要計價貨幣，享有廣泛的接受度和紅利，美國自然不希望改變目前的格局導(dǎo)致失去這種優(yōu)勢。但其他國家無一不希望貨幣供應(yīng)和政策主導(dǎo)權(quán)掌握在本國政府手中，且在地緣政治趨於複雜化的國際形勢下追求外匯儲備的多樣化，因此即使是美國的盟友，亦有不少正在積極開發(fā)CBDC。
去年，美國智庫大西洋理事會（The Atlantic Council）曾做過一個調(diào)查，顯示佔全球經(jīng)濟98%的130個國家都正進行CBDC的開發(fā)，且近半數(shù)已經(jīng)處於發(fā)行前的後期籌備階段。日本已於去年4月啟動CBDC試點；去年10月，歐洲央行理事會宣布正式進入數(shù)字歐元計劃的準(zhǔn)備階段；而中國的數(shù)字人民幣試點計劃金額已超千億人民幣，在應(yīng)用方面處於領(lǐng)先地位。
相較之下，美聯(lián)儲對數(shù)字貨幣採取較為消極的態(tài)度，多次強調(diào)只有在得到行政部門、國會以及廣泛公眾的支持前提下，才會考慮發(fā)行CBDC。而該國的數(shù)字貨幣可行性研究階段，亦明顯落後於國際上其他主要支付貨幣主權(quán)國家，這或會對美元在未來CBDC時代繼續(xù)保持其國際「霸主」地位產(chǎn)生影響。（資料圖）
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