繼2004年及2014年兩次「國九條」後,再隔十年後,國務(wù)院再次出臺的資本市場指導(dǎo)性文件,「新國九條」對資本市場提出關(guān)鍵指導(dǎo)綱領(lǐng)意見。
新國九條落實了資本市場工作的「政治性、人民性」方向,以「1+N」政策體系指導(dǎo)落實市場建設(shè)工作,以一個政策頂層設(shè)計搭配N個細(xì)部與輔助政策,描繪出未來市場高質(zhì)量發(fā)展藍(lán)圖及發(fā)展方向,計劃在五年內(nèi)原則上形成資本市場高質(zhì)量發(fā)展的總框架,形成框架核心意見,配套「N」項制度規(guī)則,涵蓋上市公司的發(fā)行監(jiān)管、存續(xù)管理、退市制度,金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管,市場交易監(jiān)管,中長期資金入市,深化改革開放,形成發(fā)展合力等八個主要領(lǐng)域。
針對上市公司範(fàn)疇,「新國九條」政策核心精神為「嚴(yán)進(jìn)寬出」,強(qiáng)化全流程管理,明確提出「出臺上市公司監(jiān)督管理條例」,「嚴(yán)發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān),嚴(yán)格上市公司持續(xù)監(jiān)管,加大退市監(jiān)管力度」,聚焦「發(fā)行上市、持續(xù)管理、摘牌退市」的三個階段,當(dāng)中提升主板和創(chuàng)業(yè)板上市門檻、強(qiáng)化科創(chuàng)板的相關(guān)獨特性要求,鼓勵併購重組、優(yōu)化股份減持、限制現(xiàn)金分紅,以及優(yōu)化退市制度改革等。
針對金融機(jī)構(gòu)範(fàn)疇,政策將落實強(qiáng)監(jiān)管推動行業(yè)回歸本源,重點聚焦專業(yè)能力的建設(shè)。與上月中證監(jiān)發(fā)布的相關(guān)文件對比,「新國九條」基本延續(xù)了對證券基金機(jī)構(gòu)的相關(guān)監(jiān)管精神,但新增加了重點培養(yǎng)「上市券商」為上市公司中的模範(fàn)生,持續(xù)規(guī)範(fàn)衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù),並新提出「兩融業(yè)務(wù)」的相關(guān)監(jiān)管,引導(dǎo)證券基金機(jī)構(gòu)圍繞「投行加財富」領(lǐng)域,發(fā)揮更大的專業(yè)性。針對市場生態(tài)範(fàn)疇,政策在供應(yīng)及需求兩端支持構(gòu)建「長錢長投」的氛圍,構(gòu)建及強(qiáng)化市場設(shè)施的基礎(chǔ)。
(作者:資深金融及投資銀行家 溫天納)