據(jù)中國(guó)人民銀行主管的《金融時(shí)報(bào)》周二報(bào)道，人民銀行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，央行在二級(jí)市場(chǎng)開展國(guó)債買賣，可以作為一種流動(dòng)性管理方式和貨幣政策工具儲(chǔ)備。這是央行首次對(duì)買賣國(guó)債作出回應(yīng)。
該負(fù)責(zé)人指出，中央金融工作會(huì)議提出，「要充實(shí)貨幣政策工具箱，在央行公開市場(chǎng)操作中逐步增加國(guó)債買賣」，我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)規(guī)模已居全球第三，流動(dòng)性明顯提高，這為央行在二級(jí)市場(chǎng)開展國(guó)債現(xiàn)券買賣操作提供了可能。
「一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行在常規(guī)貨幣政策工具用盡情況下，被迫大規(guī)模單向買入國(guó)債來(lái)實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)，而我國(guó)堅(jiān)持實(shí)施正常的貨幣政策，人民銀行買賣國(guó)債與這些央行的量化寬鬆（QE）操作是截然不同的?！股鲜鲐?fù)責(zé)人在接受《金融時(shí)報(bào)》採(cǎi)訪時(shí)說(shuō)。
分析人士指出，實(shí)施QE通常有兩個(gè)觸發(fā)條件，一是實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率逼近零，二是政策利率逼近零。目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持中高速發(fā)展，一季度實(shí)際GDP同比增長(zhǎng)5.3%；政策利率距離零還很遠(yuǎn)，比如，7天逆回購(gòu)操作利率目前在1.8%。
他們表示，和其他央行貨幣政策工具（逆回購(gòu)、MLF）一樣，本質(zhì)上，買賣國(guó)債只是一種央行資產(chǎn)負(fù)債表的工具，現(xiàn)階段而言，人民銀行更傾向於通過(guò)結(jié)構(gòu)性工具來(lái)精準(zhǔn)滴灌。2023年，央行資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張了4萬(wàn)億元，其中以中期借貸便利操作（MLF）與結(jié)構(gòu)性工具為代表的「對(duì)其他存款性公司債權(quán)」科目起到了主要貢獻(xiàn)。
但長(zhǎng)期來(lái)看，分析人士表示，國(guó)債將在貨幣政策工具中發(fā)揮越來(lái)越多的作用，如債券利率與信貸利率聯(lián)動(dòng)等。另外，隨著降準(zhǔn)空間一再壓縮，未來(lái)購(gòu)買國(guó)債也可以成為調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)的潛在手段。
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