美股本周持續(xù)上漲，道指當(dāng)?shù)貢r(shí)間16日更首次突破40000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，三大指數(shù)均再創(chuàng)盤中歷史新高。華爾街分析員表示，道指升破40000點(diǎn)的背後，是減息預(yù)期提振了投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，從近期的技術(shù)和基本面來(lái)看，指數(shù)將進(jìn)一步上漲。17日美股盤前，美股三大股指期貨繼續(xù)上升。
圖表：道指一年走勢(shì)圖
市場(chǎng)估聯(lián)儲(chǔ)局9月首次減息
據(jù)彭博報(bào)道，美國(guó)本周的CPI通脹和零售數(shù)據(jù)緩和了市場(chǎng)對(duì)通脹的擔(dān)憂，對(duì)聯(lián)儲(chǔ)局今年將開始減息的押注重燃，根據(jù)利率期貨市場(chǎng)交易員的最新預(yù)估，聯(lián)儲(chǔ)局或?qū)⒃?月首次減息25個(gè)基點(diǎn)，並在年底前再次減息。
澳洲投資公司Antipodes Partners創(chuàng)始人麥歇爾稱，通過通脹數(shù)據(jù)和零售銷售數(shù)據(jù)，他認(rèn)為市場(chǎng)可能開始看到更疲軟的數(shù)據(jù)即將到來(lái)，這令聯(lián)儲(chǔ)局的減息路徑更容易一些。
瑞訊銀行高級(jí)分析師伊佩克表示，零售數(shù)據(jù)增長(zhǎng)放緩疊加通脹走軟，對(duì)股市來(lái)說就是一份大禮。
在道指歷史上首破40000點(diǎn)後，多數(shù)華爾街投行們表達(dá)了樂觀情緒，國(guó)際金融服務(wù)公司Baird分析師羅斯認(rèn)為，美股這輪上漲仍有繼續(xù)下去的推動(dòng)力，「本輪美股上漲展現(xiàn)出來(lái)周期性牛市的跡象，據(jù)我們所知本輪漲勢(shì)還沒有失去動(dòng)力?！?/p>
Comerica Wealth Management首席投資官連治表示，道指突破4萬(wàn)點(diǎn)的里程碑是資本積聚、創(chuàng)新、利潤(rùn)增長(zhǎng)以及經(jīng)濟(jì)彈性的結(jié)果。從近期的技術(shù)和基本面來(lái)看，指數(shù)將進(jìn)一步上漲。
《華爾街日?qǐng)?bào)》：美國(guó)投資者正遇「遍地黃金」
據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，在企業(yè)獲利強(qiáng)韌、失業(yè)率低迷及通脹趨緩的環(huán)境下，美國(guó)投資者正處?kù)丁副榈攸S金」的少見完美投資環(huán)境，從股市、房?jī)r(jià)、加密貨幣、油金價(jià)格一直到債券價(jià)格，過去半年來(lái)都上漲。
據(jù)FactSet數(shù)據(jù)顯示，銅價(jià)過去半年大漲31.7%，國(guó)際金價(jià)漲20%，羅素2000指數(shù)走高18.2%，標(biāo)指和道指各漲17.5%與14.1%，國(guó)際油價(jià)升8.7%，高收益公司債和投資級(jí)公司債分別漲3.6%至3.2%，美國(guó)7至10年期公債也上升1%。
投資機(jī)構(gòu)GMO資產(chǎn)配置共同主管恩克表示，目前整體投資環(huán)境有許多合理選擇，最近的利多因素包括企業(yè)盈利預(yù)料強(qiáng)勁增長(zhǎng)、對(duì)AI創(chuàng)新的期望、新款減肥藥問世，以及製造業(yè)回流美國(guó)。
巴菲特對(duì)美股持更審慎態(tài)度
仍得注意的是，股神巴菲特本周公布首季美股持倉(cāng)。截至2024年第一季度末，巴郡的前十大持倉(cāng)，由高至低分別是蘋果、美國(guó)銀行、美國(guó)運(yùn)通、可口可樂、雪佛龍、西方石油、卡夫亨氏、穆迪、安達(dá)保險(xiǎn)、達(dá)維塔。這前十大持倉(cāng)佔(zhàn)據(jù)了巴郡約91%的持倉(cāng)。
截至2023年第四季度末，巴郡還持有約9.056億股蘋果的股票。而截至2024年第一季度末，巴郡持有的蘋果的股票數(shù)量為約7.894億股，這意味著2024年第一季度，巴菲特減持了約1.16億股蘋果的股票。此外，巴郡還對(duì)惠普進(jìn)行了清倉(cāng)式減持。截至2023年第四季度末，巴郡持有約2285萬(wàn)股惠普的股票。而截至2024年第一季度末，已全部清倉(cāng)持有的惠普的股票。
分析人士認(rèn)為，這預(yù)示著巴菲特對(duì)美股市場(chǎng)釋放了更審慎的態(tài)度。巴菲特認(rèn)為高科技企業(yè)變化太快，不屬於自己熟悉的範(fàn)疇，難以預(yù)測(cè)其長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，更喜歡自己熟悉的領(lǐng)域和長(zhǎng)期不變的企業(yè)。
高盛唱反調(diào) 指美股已見頂
然而，就在市場(chǎng)歡欣鼓舞之際，高盛首席美國(guó)股票策略師高斯汀卻表示，隨著標(biāo)指目前高於高盛的年終預(yù)測(cè)，美股今年的上漲已經(jīng)基本結(jié)束。高盛將標(biāo)指的年終目標(biāo)點(diǎn)位設(shè)定在5200點(diǎn)。然而標(biāo)指目前已經(jīng)突破了這一水位。
高斯汀表示，目前，在經(jīng)濟(jì)基本面、股市估值或企業(yè)盈利方面，並無(wú)理由支持美股進(jìn)一步上漲。他還指出，資金流模型也顯示，美股的進(jìn)一步上漲將受到限制。不過，他也強(qiáng)調(diào)，如果出現(xiàn)意外變化因素，他也可能調(diào)整預(yù)估。
截至目前，高斯汀的團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)美國(guó)今年實(shí)際GDP增長(zhǎng)率將略低於3%，美股企業(yè)盈利增長(zhǎng)率約為8%。與此同時(shí)，美股估值目前處?kù)陡呶?，這意味著美股不太可能進(jìn)一步獲得上漲動(dòng)力。
高斯汀指出，按指數(shù)水平計(jì)算，美股市盈率已經(jīng)接近21倍，因此進(jìn)一步上漲的可能性雖然存在，但可能性已經(jīng)減小。
不過，高斯汀並沒有完全放棄股市出現(xiàn)牛市逆轉(zhuǎn)的可能性。他表示，如果聯(lián)儲(chǔ)局不得不以比預(yù)期更大的幅度減息，美股可能會(huì)出現(xiàn)更大的上行空間。
頂圖：道指首次升穿40000點(diǎn)創(chuàng)新高，紐交所出市員戴上印有「道指40000」的帽子慶祝。 路透社
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