5月20日，星期一，農(nóng)曆四月十三（小滿）。早盤三大指數(shù)一度集體衝高，不過之後又回歸震蕩調(diào)整走勢，創(chuàng)指、深成指盤中一度翻綠。行業(yè)板塊個(gè)股方面，有色及貴金屬、旅遊、養(yǎng)殖等板塊個(gè)股漲幅居前。總體來看，個(gè)股漲跌互現(xiàn)，上漲個(gè)股超2500隻。
截至午間收盤，滬指報(bào)3166.08點(diǎn)，漲0.38%；深成指報(bào)9719.56點(diǎn)，漲0.10%；創(chuàng)指報(bào)1868.78點(diǎn)，漲0.21%。
機(jī)構(gòu)看盤
中金公司：拋開短期的博弈性、事件性因素驅(qū)動，地產(chǎn)市場本身正在朝著下行斜率趨緩的方向運(yùn)行，近期一攬子政策有助於本輪周期在6-12個(gè)月維度內(nèi)更快迎來轉(zhuǎn)機(jī)，以結(jié)束自2021年以來的快速調(diào)整階段，並過渡到相對平穩(wěn)階段。伴隨地產(chǎn)周期企穩(wěn)，板塊有望出現(xiàn)一輪可觀的重估行情。近期交易雖有一定前置，但板塊漲幅（累計(jì)約40%）或尚未透支本輪潛在高度，可保持積極態(tài)度。若後續(xù)股價(jià)出現(xiàn)回調(diào)盤整，則可進(jìn)一步加大配置。
中信證券：GPT及Gemini全新升級，AI應(yīng)用加速商業(yè)化落地，海外雲(yún)廠商微軟、谷歌、meta最新財(cái)報(bào)顯示AI在推動收入增長中扮演了核心角色，並計(jì)劃加大資本開支，國內(nèi)雲(yún)廠商資本開支也顯著回升。海外光模塊龍頭800G和1.6T產(chǎn)品強(qiáng)勁需求，且DCI有望迎來新的增長。建議關(guān)注在高速光模塊、相干光以及AEC等方向上布局領(lǐng)先的廠商。
華泰證券：伴隨地產(chǎn)政策進(jìn)入新一輪寬鬆周期，家居板塊估值有望迎來修復(fù)，公司管理能力優(yōu)秀、具備基本面支撐、前期股價(jià)/估值經(jīng)過深度調(diào)整的頭部家居企業(yè)有望迎來配置窗口期，建議關(guān)注：1)定製家居，需求結(jié)構(gòu)內(nèi)新房貢獻(xiàn)佔(zhàn)比高，且公司普遍涉足工程業(yè)務(wù)，前期股價(jià)深度調(diào)整，估值性價(jià)比突出，地產(chǎn)環(huán)境改善下具備更強(qiáng)的估值彈性;2)軟件家居，行業(yè)存量需求貢獻(xiàn)逐步提升且受裝修渠道分流影響較小，經(jīng)營韌性更優(yōu)建議關(guān)注頭部軟件企業(yè)。
華創(chuàng)證券：經(jīng)歷年初以來估值修復(fù)的上漲行情後，當(dāng)前仍需耐心等待業(yè)績增長的信號，維持市場震盪的看法。本輪地產(chǎn)新政是繼三大工程後的再次新模式探索，政策周期已進(jìn)入跟蹤落地階段，股價(jià)或進(jìn)入基本面驗(yàn)證環(huán)節(jié)。復(fù)盤來看，若地產(chǎn)基本面出現(xiàn)季度級別修復(fù)，市場風(fēng)格或出現(xiàn)大盤價(jià)值短期占優(yōu)轉(zhuǎn)向小盤成長的切換行情。
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