在財(cái)政部定調(diào)後，大盤結(jié)束調(diào)整再度上攻！10月14日，A股三大指數(shù)集體大漲。其中滬指漲2.07%，深證成指漲2.65%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.60%。同花順數(shù)據(jù)顯示，兩市成交額超1.6萬億元，上漲股票數(shù)量超過5000隻。
A股市場(chǎng)有望逐步迎來第二波上漲行情
「周一滬深兩市出現(xiàn)震盪反彈的走勢(shì)，結(jié)束了之前連續(xù)三個(gè)交易日的放量大跌?！骨昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍（圖）在接受記者採(cǎi)訪時(shí)表示，「雖然今天與國(guó)慶節(jié)後第一周的市場(chǎng)交易相比，成交量有所萎縮，但全天的市場(chǎng)交易量依然在萬億元以上。如果A股市場(chǎng)的成交量能保持在這個(gè)高位，說明投資者交易意願(yuàn)依然比較活躍?！?/p>
「A股市場(chǎng)有望逐步迎來第二波上漲行情！」楊德龍?zhí)貏e指出。他分析道，上周資本市場(chǎng)出現(xiàn)較大波動(dòng)，主要是因?yàn)槭袌?chǎng)在結(jié)束第一波快速上沖、暴力拉升後需要獲利回吐，是正常的市場(chǎng)回調(diào)。如果市場(chǎng)行情一直持續(xù)暴力拉升，才是難以為繼的。經(jīng)過上周這輪回調(diào)，如今市場(chǎng)的走勢(shì)已趨於平穩(wěn)，可以繼續(xù)走牛。
楊德龍進(jìn)一步表示，這輪行情主要是受到國(guó)家政策的推動(dòng)，政策底和市場(chǎng)底剛好重疊，使得這一輪行情的表現(xiàn)超出所有人的預(yù)期，包括海外投資者的預(yù)期。市場(chǎng)的快速上行不僅吸引了國(guó)內(nèi)許多新股民入市和積極加倉，同時(shí)也吸引了不少外資流入。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月13日，美國(guó)上市的規(guī)模最大的中國(guó)股票ETF已突破100億美元，達(dá)到105.8億美元。值得關(guān)注的是，這是美國(guó)上市中國(guó)股票ETF首次突破100億美元。而在此前的2015年、2019年、2020年中國(guó)股票牛市中，並無美國(guó)上市中國(guó)ETF單只規(guī)模突破100億美元。近期，中國(guó)市場(chǎng)觸底反彈，資金洶湧流入，部分中國(guó)股票ETF規(guī)模大幅增長(zhǎng)。
「10月交易的第一周，流入中國(guó)股票基金的資金以火箭般的速度創(chuàng)下了歷史新高?！谷蛸Y金監(jiān)測(cè)平臺(tái)EPFR在最新一期的周度報(bào)告中這樣寫道。這是中國(guó)股票基金單周流入額連續(xù)第二周創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。在截至10月9日的一周內(nèi)，EPFR跟蹤的所有新興市場(chǎng)股票基金淨(jìng)流入409億美元，而這一趨勢(shì)由中國(guó)股票基金的資金流入所引領(lǐng)。
「這意味著被動(dòng)資金正持續(xù)流入中國(guó)主題股票中，也說明境內(nèi)外投資者對(duì)於中國(guó)資本市場(chǎng)下一步的走勢(shì)依然是積極看好的，這也為下一步市場(chǎng)迎來第二波上攻帶來機(jī)會(huì)。」楊德龍說。
政策逐步落地為下波市場(chǎng)行情帶來新機(jī)會(huì)
楊德龍認(rèn)為，從政策面來看，包括房地產(chǎn)、貨幣、財(cái)政政策的逐步落地，還將持續(xù)給市場(chǎng)帶來更大的信心，而更多的中長(zhǎng)線資金正在等待入場(chǎng)，也為下一波市場(chǎng)行情帶來新的機(jī)會(huì)。
他表示，尤其是上周末財(cái)政部的講話符合市場(chǎng)預(yù)期，即將推出的「一攬子」增量政策有利於提振投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心?！高@次擬出臺(tái)的措施是近年來支持地方化債力度最大的，這也減輕了投資者的擔(dān)憂。因?yàn)楫?dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)之一是地方債，通過一次性增加較大規(guī)模的債務(wù)限額，置換地方政府存量隱性債務(wù)，加大力度支持地方化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也能減輕地方政府的壓力。同時(shí)，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的支持，一定程度上也減輕了投資者對(duì)樓市的擔(dān)憂。整體來看，這都是符合預(yù)期的，有利於提振投資者對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及資本市場(chǎng)的信心。」
通過財(cái)政部領(lǐng)導(dǎo)的講話，楊德龍預(yù)計(jì)未來出臺(tái)的財(cái)政政策將不僅僅在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面發(fā)力，還可能傾向於需求端，即消費(fèi)方面。例如，可能通過向中低收入人群發(fā)放現(xiàn)金或消費(fèi)券來拉動(dòng)消費(fèi)，支持消費(fèi)品以舊換新等措施，從而在消費(fèi)層面提供更多支持?！附陙恚M(fèi)對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)已經(jīng)超過了投資和出口的總和，穩(wěn)定和拉動(dòng)消費(fèi)至關(guān)重要。特別是近期，我國(guó)資本市場(chǎng)出現(xiàn)放量暴漲，儘管近期出現(xiàn)了一定回調(diào)，但市場(chǎng)人氣已經(jīng)被激活。近期多個(gè)交易日的市場(chǎng)成交額甚至高達(dá)3萬億元，國(guó)慶節(jié)假期投資者也願(yuàn)意消費(fèi)了，這是一個(gè)難得的良好局面，我們非常期待後續(xù)出臺(tái)更多超預(yù)期的增量政策。抓住當(dāng)前良好的市場(chǎng)形勢(shì)，徹底激活資本市場(chǎng)，形成財(cái)富效應(yīng)，讓2億股民、7億基民的錢包鼓起來，消費(fèi)就會(huì)出現(xiàn)較好的回升，從而帶動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯的回升?！?/p>
「此外，央行創(chuàng)設(shè)了兩個(gè)政策工具，也非常給力。一是創(chuàng)設(shè)了互換便利，給證券、基金、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)通過互換便利換取更多的資金進(jìn)入股票市場(chǎng)。首批額度達(dá)到5000億元，如果需要可以視情況進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模。創(chuàng)設(shè)的第二個(gè)工具是針對(duì)上市公司及大股東回購本公司股票，可以通過向商業(yè)銀行再貸款獲取資金，首批額度達(dá)到3000億元，如果需要可以視情況進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模。這些對(duì)資本市場(chǎng)來說是真金白銀的利好，一個(gè)繁榮的資本市場(chǎng)是提振消費(fèi)的最好手段。」
楊德龍表示，未來一段時(shí)間，這些相關(guān)的政策會(huì)逐步落地，將給市場(chǎng)持續(xù)帶來期望的空間?！改壳耙呀?jīng)出現(xiàn)了良好的局面，社會(huì)各方都應(yīng)珍惜當(dāng)前難得的信心形勢(shì)，繼續(xù)出臺(tái)更多支持經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)發(fā)展的措施。希望這輪牛市行情能夠超出大多數(shù)人的預(yù)期?！?/p>
建議投資者保持信心與耐心抓住機(jī)會(huì)窗口
「因此，中國(guó)資本市場(chǎng)的後市依然是值得期待的，建議投資者一定要保持信心、保持耐心，抓住難得一遇的時(shí)間窗口，打一個(gè)漂亮的翻身仗。」楊德龍表示。
他認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來看，當(dāng)前中國(guó)資本市場(chǎng)依然處於歷史低位，比如滬深300的市盈率、市淨(jìng)率，雖然已經(jīng)過了一波上攻，但這些指數(shù)的估值均處於歷史較低的區(qū)間，仍然具備中長(zhǎng)期的配置價(jià)值。從典型的白馬股來看，大部分股票的價(jià)格相對(duì)於高點(diǎn)只有三至四折，最高也僅在五折左右。
「所以現(xiàn)在還沒到談?wù)撆菽臅r(shí)候。市場(chǎng)出現(xiàn)泡沫時(shí)的特徵是非常明顯的，一般在一個(gè)有泡沫的市場(chǎng)，大多數(shù)投資者應(yīng)該都是賺錢的，但目前來看，大多數(shù)投資者還是在虧錢，真正解套的人並不多?！箺畹慢埍硎?，雖然國(guó)慶節(jié)後的市場(chǎng)出現(xiàn)了衝高回落，但這並不意味著這輪牛市的終結(jié)，反而意味著經(jīng)過這輪調(diào)整，後市具有較大的上漲空間。
他還笑稱，過去十幾天最開心的是過去三年多最痛苦的那一批人，現(xiàn)在才上車的投資者不必過於擔(dān)憂，因?yàn)椤杠嚿稀沟娜顺杀靖??！高@些都表明市場(chǎng)的第一輪上攻僅僅是情緒帶來的上漲，並不表示行情已經(jīng)結(jié)束，後續(xù)行情還可以進(jìn)一步看高一線?！梗ㄉ钲谏虉?bào)首席記者 謝惠茜）
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