馬斯克的人工智慧新創(chuàng)公司xAI在最新一輪融資中籌集了50億美元，估值達(dá)到500億美元，是幾個(gè)月前估值的兩倍多。
估值在金融世界中扮演著非常重要的角色，影響著市場(chǎng)的發(fā)展、行業(yè)的決策以及個(gè)人的財(cái)富管理。
估值其實(shí)有很悠久的歷史。從古代美索不達(dá)米亞的商品交換，根據(jù)物品的稀缺性和實(shí)用性來(lái)定價(jià)，到今天的現(xiàn)代金融系統(tǒng)，估值的方式發(fā)生了巨大變化。17世紀(jì)的「鬱金香狂熱」是一個(gè)典型例子，過(guò)度炒作導(dǎo)致了市場(chǎng)崩盤(pán)；而20世紀(jì)末的互聯(lián)網(wǎng)泡沫則再次提醒我們，當(dāng)估值脫離了現(xiàn)實(shí)，後果會(huì)十分嚴(yán)重。20世紀(jì)，「價(jià)值投資之父」本傑明?格雷厄姆提出的估值方法帶來(lái)了革命性變化，他主張基於公司的數(shù)據(jù)來(lái)評(píng)估其內(nèi)在價(jià)值，而不是被市場(chǎng)情緒帶著走。這些方法至今仍是許多成功投資者長(zhǎng)期獲利的重要基石。
估值方法越來(lái)越多元化
現(xiàn)代的估值方法越來(lái)越多元化，其中一些是經(jīng)典的技術(shù)。例如﹕現(xiàn)金流折現(xiàn)分析是根據(jù)未來(lái)的現(xiàn)金流來(lái)計(jì)算其當(dāng)前價(jià)值，這種方法被廣泛應(yīng)用於股權(quán)估值。相對(duì)估值方法則通過(guò)對(duì)比同類(lèi)公司來(lái)估算目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，特別適合了解行業(yè)趨勢(shì)。在併購(gòu)領(lǐng)域，先例交易分析根據(jù)過(guò)去類(lèi)似交易的價(jià)格來(lái)評(píng)估公司價(jià)值。此外，實(shí)物期權(quán)估值法允許在不確定性下考慮決策的彈性。隨著科技發(fā)展，人工智能和機(jī)器學(xué)習(xí)等新技術(shù)的應(yīng)用，讓估值分析更高效，也更精確。
對(duì)個(gè)人來(lái)說(shuō)，懂得估值是理財(cái)?shù)闹匾寄?。無(wú)論是買(mǎi)股票、投資房地產(chǎn)，還是規(guī)劃退休金，如果能掌握基本的估值知識(shí)，就能做出更明智的選擇。對(duì)於企業(yè)來(lái)說(shuō)，估值更是制定戰(zhàn)略的關(guān)鍵工具。不論是為IPO定價(jià)、評(píng)估併購(gòu)機(jī)會(huì)，還是分配資金資源，一個(gè)準(zhǔn)確的估值能幫助企業(yè)避免錯(cuò)失良機(jī)，也能防止花冤枉錢(qián)。
英國(guó)切斯特大學(xué)金融科技及數(shù)據(jù)分折教授 梁港生
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