12月25日，星期一，農曆十一月十三。外圍市場聖誕節(jié)假期休市，早盤A股三大指數(shù)震蕩盤跌，北交所繼續(xù)蹺蹺板，北證50指數(shù)漲超3%。行業(yè)板塊個股方面，混合現(xiàn)實、超導、國防軍工、機器人等行業(yè)板塊個股逆勢上漲，漲幅居前。早盤A股午評：滬指震蕩調整半日跌0.31%，MR概念股逆市上揚。
截至午間收盤，滬指跌0.31%，報2905.79點，深成指跌0.17%，報9205.77點，創(chuàng)業(yè)板指跌0.2%，報1822.18點，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.78%，報836.72點。滬深兩市合計成交額3923.34億元，北向資金實際淨賣出25.11億元。兩市23股漲停，29股跌停。北證50指數(shù)漲3.27%。
機構看盤
華西證券：年末板塊輪動加快將成為主要特徵，大小盤風格可能由於相對估值比價出現(xiàn)短期均衡。當前A股處於中長期底部區(qū)間，投資者傾向於將中長期問題在短期定價，市場風險偏好還有待修復。未來1-2個月各部委年度工作會議和地方兩會陸續(xù)召開，重點關注三方面政策指引：其一，年內第三輪存款利率下調或打開明年初政策利率降息空間；其二，關注一線城市地產政策放鬆效果。在房地產市場基本面企穩(wěn)前，各地需求端寬鬆政策仍有望持續(xù)出臺；其三，除財政、貨幣、地產等政策外，還需關注非經濟性政策的落地情況。
國盛證券：A股上行空間的打開，需要市場在分子與分母端形成合力。在此之前，市場機會仍然以結構性為主，對於指數(shù)的反彈需要步步為營，分階段參與。結構上，跟上市場動力的轉換，聚焦邊際預期改善方向：1、結合供給與需求，庫存周期的中觀線索指向上游和部分可選；2、兼具賠率與政策博弈的順周期方向；3、人民幣匯率維持低位區(qū)間，疊加美國製造業(yè)補庫周期開啟，可關注出口鏈的阿爾法。中期視角下，我們依然維持「美債利率下有底、國內利率上有頂」的基準判斷，參照近年來A股內外雙驅動的定價機制，紅利資產還是中期的「壓倉石」。行業(yè)配置建議：處變不驚，適度加大逆向交易力度：1、庫存周期的供需線索指向：工業(yè)金屬、化纖、消費電子；2、兼具賠率與政策預期博弈的方向：建材、保險；3、挖掘出口鏈的阿爾法：紡織、元件、汽車零部件；4、中期維度繼續(xù)拿好紅利「壓艙石」。
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