全球股市近期表現(xiàn)亮眼，全球20大股市中，14個指數(shù)都飆破史上最高紀錄。
據(jù)彭博報道，追蹤已開發(fā)及新興股市的MSCI全球指數(shù)17日再創(chuàng)新高。美國道指、標指及納指均創(chuàng)新高，道指更是有史以來首次衝上4萬點。同一時間，歐洲、加拿大、巴西、印度、日本及澳洲股市，若非創(chuàng)新紀錄，就是逼近最高峰。
其中，美股表現(xiàn)亮眼，自去年10月下旬以來，美股市值增加12萬億美元(約93.6萬億美元)，標指今年24次創(chuàng)新高。其中一大因素是經(jīng)濟維持強勁及通脹降溫，美國經(jīng)濟可望實現(xiàn)軟著陸，刺激市場押注聯(lián)儲局最快今年稍後將減息。
另一個吸引投資者熱情的因素則是AI領(lǐng)域，AI晶片霸主英偉達貢獻標指數(shù)漲了約25%，加上微軟、亞馬遜、Meta、谷歌等共5隻股票上漲，貢獻指數(shù)漲幅約53%。
歐洲股市也迭創(chuàng)新高，英國FTSE 100指數(shù)以美元計，過去三個月表現(xiàn)優(yōu)於歐股Euro Stoxx 50指數(shù)。至於黃金及銅價今年屢創(chuàng)新高，推升加拿大龐大的礦業(yè)，加拿大標指數(shù)創(chuàng)新高。
日經(jīng)225指數(shù)今年上漲16%，加上去年已漲28%，隨著日本改善股東獲利，日圓走弱，年底又將結(jié)束負利率，都誘使投資者進場；印度也表現(xiàn)不凡，基準指數(shù)Sensex創(chuàng)下紀錄。
報道認為，這一波漲勢有機會延續(xù)，有不少潛在驅(qū)動力，例如閒置的貨幣基金達6萬億美元，而利空依然很少。
機構(gòu)投資者提前押注長債
另一方面，大型基金開始押注ABB交易（除債券外的任何資產(chǎn)上漲）即將結(jié)束，過去兩個月美國最大的20家基金經(jīng)理增加了長債配置，市場已消化今年兩次減息的風(fēng)險回報。
摩根大通研究顯示，隨著收益率攀升，美國最大的20家共同基金經(jīng)理在過去兩個月中增加了債券存續(xù)期頭寸。投資者則更青睞高評級公司債，因為相比負收益的政府債，公司債更有吸引力。
投行Alliance Bernstein分析師表示，歷史一致表明，在美聯(lián)儲實際開始減息之前的三到四個月，美債就會開始強勁反彈。這種反彈或?qū)⒃?到2個月內(nèi)、6個月內(nèi)或直到2025年才真正到來。
美國銀行策略師哈勒特則在最新發(fā)布的一份報告中寫道，ABB現(xiàn)在可能已經(jīng)結(jié)束，長債預(yù)計將在下半年捲土重來。哈勒特指出，據(jù)統(tǒng)計自2020年7月峰值以來，30年期美債的總回報率指數(shù)跌幅達到災(zāi)難性的45%！
對於美國，90年代/00年代/10年代時期是2+2=4經(jīng)濟的市場，其中2%的增長和2%的通脹導(dǎo)致4%的名義GDP。就平均增長而言，過去四年美國一直是2+4=6經(jīng)濟，2%的增長，4%的通脹和6%的名義GDP，其中強勁的名義增長（主要是由炙手可熱的通脹推動）是美債大熊市和企業(yè)債、股票、大宗商品等ABB牛市的催化劑。
雖然投資者非?？春矛F(xiàn)金、投資級債券和股票，但隨著宏觀經(jīng)濟形勢走弱，ABB交易將在2024年下半年逆轉(zhuǎn)，受到打擊的30年期美國國債是美國經(jīng)濟名義增長疲軟的最佳對沖。
頂圖：路透社
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