港股近年表現(xiàn)失色，今年以來雖見反彈，但相較於其他市場，仍大幅落後和超賣。恒生指數(shù)公司昨發(fā)表網(wǎng)誌表示，自下而上的角度來看指數(shù)目標，根據(jù)彭博股票目標價顯示，恒指目標有約26%的上升空間(以昨收市計是28%)，另外國指和科指亦分別有26%和34%的上升空間，無論長期抑或未來一年，前景同樣樂觀。當然，儘管包括恒指公司在內的各方對港股前景較為樂觀，但指數(shù)不可能即時升到位，不過認為現(xiàn)時港股估值吸引、值博抵買，乃是市場共識。
恒指公司是否賣花讚花香，試圖出口術托市呢？事實上，這並非恒指公司單方面的主觀意見，而是根據(jù)彭博這家總部位於美國的全球最大財經(jīng)資訊公司所提供的個股目標價計算得來；換言之，這是一個「由外而內」的專業(yè)結論。其中，有別於平常的指數(shù)目標估算，而是採取「自下而上」的辦法，即透過匯總指數(shù)成分股的目標價得出；恒指公司主動作為，以嶄新方式提供多一個優(yōu)質投資資訊，誠有利市場更準確作出投資決定，繼而因此刺激成交。恒指公司還更進一步，有鑒自下而上的指數(shù)目標長期相對樂觀，因此利用樂觀情緒變幅來衡量隱含的12個月指數(shù)前景，結果顯示市場對未來一年的前景較其長期歷史平均值更樂觀，亦即是說，上述結果做到長期與中期兼顧，更好切合不同投資者的脾胃。
一個投資市場有否上升空間，顯然是吸引投資者的關鍵；但對於建設一個健康市場來說，資訊的分析與提供也是非常重要的一環(huán)。今次恒指公司匯集市場信息，整合提煉出的這份投資報告，有利於對港股作出準確地判斷，誠可研究恒常定期地提供類似的具有公信力的信息報告，進而提高市場對港股市場的信心。
當然，事不離實，今日港股嚴重超賣，無疑具備投資價值。恒指公司引述彭博資料估算，得出有26%上升空間的結論只是「基本情況」，「最高情況」的上升空間且超過60%，國指亦然，科指更可達80%，反之「最低情況」的下跌幅度則少於10%；簡言之，就是上升潛力大、下跌風險低。得出這個結論有其背後的邏輯。從基本因素看，香港GDP今年料增約3%，內地GDP亦料增約5%，經(jīng)濟基調良好，並將支撐企業(yè)盈利及股價向好。從市盈率看，最新恒指為10.2倍，處於歷史極低水平，過往有近九成月份都低於此數(shù)，也遠低於現(xiàn)時美股道指的25倍以至納指的31倍。從股息率看，恒指最新亦有4.1厘，當中銀行股普遍超過7厘，部分收租股、電訊股、公用股更有10厘左右；隨著美國減息，相關收息股勢必更具吸引力。站於價值投資法，港股物超所值；從趨勢投資法看，在超買的可以繼續(xù)超買之餘，超賣的同樣可以繼續(xù)超賣，但要留意，世上既無只升不跌的股市，亦無只跌不升的股市，一旦勢頭逆轉，被過分追捧以至泡沫化的股份可以跌得很慘，而具投資潛力的則可提供龐大追落後空間。
當前投資者對港股信心不大，以致資金轉投其他市場。指數(shù)持續(xù)失色也觸發(fā)惡性循環(huán)，悲觀氣氛籠罩進一步遏抑股市表現(xiàn)。信心比黃金重要，事實亦不應被忽視。別人恐懼我貪婪，在看淡者低價沽貨時，或是理性務實投資者低吸良機。（香港商報評論員 李明生）
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