美國聯(lián)儲局宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間，下調(diào)半厘至4.75至5厘之間，這是美聯(lián)儲自2020年3月以來首次減息，調(diào)整幅度符合市場預期。過往一段時期，全球各地都希望美國盡快進入減息周期，畢竟美國利率走勢與全球經(jīng)濟復蘇息息相關(guān)。在實行聯(lián)繫匯率的香港，美國減息將帶動港息下調(diào)，令原本偏緊的資金狀況逐步轉(zhuǎn)為較寬鬆，有望為本港資產(chǎn)市場、信貸質(zhì)素、投資活動和消費提供有力支撐，為本港經(jīng)濟帶來審慎正面的影響。
過往幾年，美聯(lián)儲為了壓抑國內(nèi)通脹而多番加息，對其他經(jīng)濟體產(chǎn)生長期和消極影響。香港作為一個高度開放的小型經(jīng)濟體，本來就難以完全規(guī)避外部風險，再加上實行聯(lián)繫匯率，不得不跟隨美國起舞，隨之而來的一切惡果都必須「硬食」。具體來說，在高息環(huán)境下，本地業(yè)主「供樓」、中小企償還貸款均面臨較大壓力；與此同時，美息高企導致港元相對人民幣強勢，除了為市民北上消費創(chuàng)造誘因，亦令部分有意南下的內(nèi)地客卻步，結(jié)果必然不利本地消費零售市道。總而言之，息口高企對香港整體經(jīng)濟復蘇造成一定程度干擾。
值得一提的是，儘管面對息口高企的挑戰(zhàn)和考驗，但今年香港經(jīng)濟表現(xiàn)其實相當不俗——最新失業(yè)率為3%，幾乎全民就業(yè)；首7個月銀行存款增加約4%至16.8萬億元；IPO累計集資額逾500億港元，已經(jīng)超過去年全年，集資額目前位列全球第四，加上內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)在內(nèi)地證監(jiān)部門支持下陸續(xù)來港上市，相信本港新股市場會持續(xù)回暖；上半年訪港旅客人次約2100萬，按年激增64%。須留意，這些成績是在高息環(huán)境下取得的，可以說是非常難得。
現(xiàn)在美國終於進入減息周期，香港經(jīng)濟將迎來進一步復蘇的重大契機，並將取得更加可觀的成績。事實上，就在美國宣布減息後，多家本地銀行宣布下調(diào)港元最優(yōu)惠利率（P）0.25厘，樓價有望慢慢止跌回升，企業(yè)經(jīng)營壓力有望減輕，固定資產(chǎn)投資有望獲得更大支持。此外，美國減息將帶動港匯回軟，內(nèi)地客會有更大意欲來港消費購物，市民亦因「供樓」壓力有所紓緩，更願意外出消費，有助刺激本地消費和零售餐飲生意。
美聯(lián)儲減息半厘後，市場普遍預期今年內(nèi)息率還會進一步下調(diào)。然而，我們不應因此就覺得可以「坐定粒六」，畢竟美國減息步伐仍然存在變數(shù)。更重要的是，大家也要認識到，息口只是影響本港經(jīng)濟表現(xiàn)的其中一個因素，內(nèi)地經(jīng)濟復蘇進度、美國大選結(jié)果和地緣政治衝突等諸多因素，也是不容忽視的。
展望未來，大家應保持審慎，密切注視資金流向，妥善衡量各種風險挑戰(zhàn)，為各種情況做好準備。特別是特區(qū)政府，更應切實負起主體責任，既要把握美國進入減息周期的契機，更要積極發(fā)揮「一國兩制」制度優(yōu)勢，鞏固提升香港國際金融、航運、貿(mào)易中心地位，同時加速發(fā)展創(chuàng)新科技，培育新興產(chǎn)業(yè)，為各行各業(yè)賦能，推動結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級，將香港社會蘊藏的巨大創(chuàng)造力和發(fā)展活力充分釋放。（香港商報評論員 林松年）
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