香港商報評論員 蘇信
港府成立促進(jìn)股票市場流動性專責(zé)小組，研究搞活香港股市，當(dāng)中是否會調(diào)低股票交易印花稅備受市場關(guān)注。財政司司長陳茂波昨明確表示，調(diào)降印花稅並不足以結(jié)構(gòu)性、長期地刺激股市交投，零散的刺激舉措，既無助於提振市況，更可能因成效不彰而進(jìn)一步削弱投資者信心，效果適得其反。財爺這番表態(tài)，相當(dāng)於對業(yè)界提出降稅的建議投下反對票。
一般而言，增加股票市場流動性，最簡單直接的方法就是減低股票的交易費(fèi)用。然而降稅成效幾何，以及其對庫房收入的影響，社會意見歷來有分歧。從香港的整體利益出發(fā)，政府確實(shí)需要權(quán)衡利弊，綜合考慮，審慎決策。影響港股流動性和成交量的並非只有印花稅增減，政府應(yīng)全面檢視影響市場的各項(xiàng)因素，對癥下藥，刺激股票交投，推高投資者入市意願。長遠(yuǎn)而言，則要提振香港經(jīng)濟(jì)，提升金融市場的核心競爭力，促進(jìn)資本市場的活躍和發(fā)展。
坊間要求減低或撤銷股票印花稅，是因?yàn)榻诟酃墒袌霰憩F(xiàn)疲弱。單8月份恒生指數(shù)累積下跌逾8%，日均成交約在一千億元的水平，市場信心相對不足。業(yè)界一種聲音認(rèn)為，目前港股印花稅雙向徵收，且單邊徵收0.13%，一定程度上抑制市場表現(xiàn)。若適當(dāng)減稅，相信有助吸引投資及刺激交投。同時也可以帶來連鎖效應(yīng)，增加政府其他收入。
另有意見則認(rèn)為，降印花稅是否能夠立竿見影，甚至足以讓市場迎來實(shí)質(zhì)性的反轉(zhuǎn)，還不好說。陳茂波就指，客觀數(shù)據(jù)反映，下調(diào)印花稅率無法從根本上提振股市。他以1999年至2001年為例指出，其間股票印花稅三度下調(diào)，但日均成交額則由1997年約143億港元，下降至2002年的60億港元。財爺所謂的「效果適得其反」，應(yīng)該指的就是這種狀況。此外，還要考慮到庫房進(jìn)帳的問題。本港印花稅收入過去10年激增183%，在2021年至2022年度達(dá)659億元。這筆印花稅收入佔(zhàn)當(dāng)年稅收總額15.4%，相當(dāng)於本地生產(chǎn)總值的2.3%。倘若調(diào)降印花稅達(dá)不到預(yù)期效果，庫房收入再受損害，或令廣大市民受到影響，這些都是政府要計算清楚的事。
降低印花稅相信會起到信號作用，但要真正改善港股的表現(xiàn)，重要的是有一系列的政策組合，提升投資者的信心，改變對市場增長前景的預(yù)期。香港是國際金融中心，金融市場蓬勃發(fā)展，有世界一流的金融基礎(chǔ)設(shè)施和監(jiān)管制度、多元化和高效的資本市場，更有「背靠祖國、聯(lián)通世界」的優(yōu)勢。未來進(jìn)一步挖掘潛能，積極向外推廣香港的優(yōu)勢和利好，不斷推動投資產(chǎn)品創(chuàng)新，拓寬境外投資者的投資管道，提高市場的國際化吸引力，令全球投資者願意進(jìn)入香港並擴(kuò)展業(yè)務(wù)，市場流動性自然增加。
專責(zé)小組主要任務(wù)是檢視上市制度、市場結(jié)構(gòu)、交易機(jī)制等因素，以及研究如何擴(kuò)寬市場的資金來源和流量、吸引更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)來港上市、啟動產(chǎn)品創(chuàng)新及多樣化，提升價格發(fā)現(xiàn)機(jī)制和交易效率等，反映港府積極作為，有意多方著手打出有力組合拳，拓闊本港市場的廣度和深度，活躍資本市場，方向正確，值得支持。現(xiàn)在最主要是動作要快，措施到位，能盡早看到實(shí)效。
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