9月25日普華永道發(fā)布《2023 年上半年中國(guó)汽車行業(yè)併購(gòu)活動(dòng)回顧及趨勢(shì)展望》報(bào)告顯示，汽車行業(yè) 2023 年上半年併購(gòu)交易金額超 1275 億元，交易數(shù)量為 343 宗，相較 2022 年同期呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，其中整車製造環(huán)節(jié)的併購(gòu)規(guī)模有所擴(kuò)大，零部件、後市場(chǎng)領(lǐng)域的降幅均較為顯著。伴隨新能源汽車?yán)谜呒哟a，下沉市場(chǎng)加速打開(kāi)，整車及零部件產(chǎn)業(yè)鏈有望進(jìn)一步受益，新能源汽車整體基本面仍有發(fā)展空間。
上半年，中央及地方頻頻出臺(tái)促汽車消費(fèi)新政，汽車電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化成果斐然，汽車行業(yè)乘勢(shì)而行。從 2017 年至 2023 上半年汽車及新能源汽車銷量來(lái)看，中國(guó)汽車銷量雖受宏觀因素影響，但整體處?kù)镀椒€(wěn)態(tài)勢(shì)；同時(shí)新能源汽車的銷量在2021年迎來(lái)高速增長(zhǎng)期，自 2017年以來(lái)佔(zhàn)全球新能源汽車銷量比重動(dòng)態(tài)攀升。中國(guó)汽車市場(chǎng)在受到 2023 年第一季度國(guó)補(bǔ)退坡和市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)等影響後，在多地政府出臺(tái)促消費(fèi)政策、車企營(yíng)銷活動(dòng)開(kāi)展的共同拉動(dòng)下，市場(chǎng)需求逐步恢復(fù)。
普華永道中國(guó)內(nèi)地及香港地區(qū)汽車行業(yè)主管合夥人金軍表示：「汽車行業(yè)正在經(jīng)歷變局，利好政策持續(xù)加碼、能源轉(zhuǎn)型催生機(jī)遇、技術(shù)迭代升級(jí)驅(qū)動(dòng)降本增效、數(shù)碼化重構(gòu)消費(fèi)者需求，多重積極信號(hào)推動(dòng)汽車行業(yè)全面復(fù)蘇。在產(chǎn)業(yè)加速整合和賽道挖掘的過(guò)程中，汽車行業(yè)仍將借力跑出『加速度』?！?/p>
在交易量級(jí)方面，巨型交易佔(zhàn)比縮減，整體分布趨勢(shì)平衡。2023 年上半年汽車行業(yè)超百億的巨型交易金額相較 2022 年下半年縮減 36%，估值去泡沫化趨勢(shì)顯著，資本市場(chǎng)逐漸回歸價(jià)值。在交易輪次的數(shù)量方面，早期投資輪次更多獲得投資人青睞。2023 年上半年，B 輪及以前輪次的交易數(shù)量佔(zhàn)比為 48%，相較同期的 40%仍有顯著提升。在2023 年上半年的交易金額方面，戰(zhàn)略投資或收購(gòu)環(huán)節(jié)佔(zhàn)據(jù)了半壁江山。同時(shí)，根據(jù)已披露投資金額的交易投資人分布來(lái)看，相較往期，2023 年上半年資本市場(chǎng)愈趨冷靜，由境內(nèi)財(cái)務(wù)投資者主導(dǎo)的交易規(guī)模呈現(xiàn)較大幅度下滑，但考慮到技術(shù)孵化仍大有可為，未來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒈３址€(wěn)健。
珠長(zhǎng)三角集中度高
在交易地區(qū)分布方面，得益於珠三角及長(zhǎng)三角的整體產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)以及人才、技術(shù)的集中度與先發(fā)性，廣東、上海、江蘇、浙江四地投資氛圍最為濃厚。2023 年上半年汽車行業(yè)併購(gòu)交易數(shù)量均在 30 宗以上。
從細(xì)分賽道來(lái)看，在汽車零部件領(lǐng)域，2023 年上半年汽車零部件完成交易數(shù)量 259 宗，相較上年同期下降明顯。在整車製造領(lǐng)域，由於新能源乘用車處?kù)墩咧С帧⒐┙o改善和需求向上三維共振，新能源汽車基本面向好，併購(gòu)交易持續(xù)增長(zhǎng)，2023 年上半年汽車整車製造併購(gòu)交易金額環(huán)比呈現(xiàn)反彈回增。在汽車後市場(chǎng)領(lǐng)域，2023 年上半年汽車後市場(chǎng)各賽道併購(gòu)交易金額和數(shù)量相較同期尚未恢復(fù)投資熱度，但值得注意的是，汽車車金融服務(wù)的併購(gòu)規(guī)模有所提升。隨著近階段電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，自動(dòng)駕駛及座艙域智能化的快速發(fā)展，汽車後市場(chǎng)的產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)模式也在不斷完善和持續(xù)衍生，未來(lái)仍有較大發(fā)展空間，有望在後續(xù)期間內(nèi)誕生大額交易。
跨境交易迸發(fā)潛力
報(bào)告預(yù)計(jì)未來(lái)汽車行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)熱點(diǎn)包括：在全球電動(dòng)化的趨勢(shì)下，中國(guó)新能源市場(chǎng)快速發(fā)展，技術(shù)迭代持續(xù)提速，下一代動(dòng)力電池技術(shù)固態(tài)電池等技術(shù)路線引發(fā)群雄逐鹿；同時(shí)伴隨著中國(guó)能源轉(zhuǎn)型的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)擴(kuò)張需求，國(guó)內(nèi)的電池企業(yè)也在逐步拓展海外市場(chǎng)，跨境交易仍會(huì)迸發(fā)潛力。與此同時(shí)，中國(guó)車企紛紛加快海外布局，出海地點(diǎn)也自以前的亞、非、拉傳統(tǒng)市場(chǎng)逐漸發(fā)展到搶灘歐洲等藍(lán)海市場(chǎng)。此外，出行場(chǎng)景的豐富和市場(chǎng)需求的亟待反彈預(yù)計(jì)會(huì)帶動(dòng)下半年汽車美容、汽車保養(yǎng)、汽車檢測(cè)等領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)景氣度。（童越）
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