港股今日(3日)輕微低開，其後窄幅上落，科技股及汽車股普遍下跌，壓抑大市走勢。恒指午後跌幅收窄，本地地產(chǎn)股走弱，但最終仍守住20天線收市。由於港股暫時(shí)仍未有方向，因此調(diào)整恒指的支持位至16000點(diǎn)水平，而阻力位將位於17000點(diǎn)水平。
去年底內(nèi)地發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)遊戲管理辦法(徵求意見稿)》，限制遊戲過度高額消費(fèi)，令遊戲股大跌，其後當(dāng)局表示接納意見並可進(jìn)一步修改完善，加上公布105款新遊戲獲批，令行業(yè)走勢回穩(wěn)。
第三季網(wǎng)絡(luò)廣告收入增兩成
騰訊(700)目前的股價(jià)已收復(fù)大部分意見稿發(fā)布當(dāng)天的失地，料遊戲業(yè)務(wù)正逐步復(fù)蘇，料負(fù)面影響大不。集團(tuán)去年第三季的增值服務(wù)業(yè)務(wù)收入按年上升4%至757.5億元(人民幣，下同)。其中，國際市場遊戲收入同比增加14%至133億元；本土市場遊戲收入按年上漲5%至327億元；社交網(wǎng)絡(luò)收入穩(wěn)定在297億元。
期內(nèi)，除遊戲業(yè)務(wù)外，集團(tuán)的其他業(yè)務(wù)收入亦呈增長趨勢。受惠於視頻號(hào)、集團(tuán)的移動(dòng)廣告聯(lián)盟及微信搜索的廣告強(qiáng)勁需求，網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)收入同比增加20%至257億元。視頻號(hào)帶貨技術(shù)服務(wù)費(fèi)增加及集團(tuán)在前期進(jìn)行雲(yún)服務(wù)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，推動(dòng)金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)收入按年升16%至520億元。
截至9月底，微信及Wechat合併月活躍賬戶數(shù)按年上升2%至13.36億，QQ的移動(dòng)終端月活躍賬戶數(shù)同比下跌3%至5.58億，收費(fèi)增值服務(wù)註冊(cè)賬戶數(shù)按年增加7%至2.45億。
加大投資人工智能模型
騰訊表示，視頻號(hào)和小遊戲等新興業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了高利潤率的收入來源，將重心轉(zhuǎn)至增長潛力更高的業(yè)務(wù)，未來將加大投資人工智能模型，並提升對(duì)內(nèi)容和廣告的精準(zhǔn)推薦能力。
目前集團(tuán)的人工智能芯片庫存量為內(nèi)地最大之一，持有英偉達(dá)H800芯片足以再開發(fā)幾代混元AI大模型。相信騰訊的發(fā)展策略將可帶動(dòng)未來業(yè)務(wù)持續(xù)增長，因此建議可考慮於296元(港元，下同)水平買入，目標(biāo)上望320元水平，止蝕284元水平。
匯盈集團(tuán)研究部主管 陳鳳珠
(作者為證監(jiān)會(huì)持牌人士，並無持有上述股票）
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